По данным ЕРЗ.РФ — новости, аналитики СберИнвестиций снова скорректировали ожидания по застройщикам: пересмотр затронул и финансовые результаты, и целевые цены акций. Для заёмщиков это сигнал о том, что доступность жилья и условия ипотеки в ближайшие месяцы останутся чувствительными к решениям ЦБ.

Выдача ипотеки

Сейчас: 2,94 трлн ₽ (-0.27 трлн ₽)

Источник: ДОМ.РФ — объём выдачи ипотеки

Вся аналитика рынка →

Три причины пересмотра

Обновление оценок девелоперского сектора связано с несколькими факторами. Во-первых, компании раскрыли отчётность по МСФО за первое полугодие. Во-вторых, условия «Семейной ипотеки» продлили на три месяца. В-третьих, Центробанк ужесточил прогноз по ключевой ставке.

Наиболее заметным для рынка стал именно пересмотр траектории снижения ключевой ставки. Если она будет снижаться медленнее, чем ожидалось, восстановление рыночной ипотеки затянется, что ударит по спросу, выручке застройщиков и увеличит их процентные расходы.

Рассчитайте платёж и переплату по вашим параметрам

Открыть калькулятор →

Рынок новостроек: рост по стране и спад в столицах

По данным Росреестра, за январь — июнь объём рынка новостроек в целом по стране увеличился на 4%. Однако региональная картина неоднородная: в Московском регионе продажи упали на 24%, в Санкт-Петербурге — на 4%.

Разброс у компаний, работающих в столичных агломерациях, оказался значительным — снижение продаж в квадратных метрах составило от 5% до 45%. Аналитики отдельно отметили, что продление прежних параметров «Семейной ипотеки» «оттягивает» часть сделок, которые могли бы состояться в 2027 году, и способно поддержать активность в 2026-м.

Сравните ставки и условия ведущих банков

Все банки →

Как изменились оценки и рекомендации по девелоперам

Вслед за более сдержанными ожиданиями по ставке были понижены прогнозы по скорректированной чистой прибыли. По отдельным компаниям аналитики также обновили целевые цены.

  • ГК Самолет. За первое полугодие 2026 года компания зафиксировала рекордный убыток 20 млрд руб., тогда как годом ранее за аналогичный период была прибыль 0,5 млрд руб. В компании объяснили причины рекордного убытка. Целевая цена акций снижена до 350 руб., рекомендация — «продавать». Поддержать бумаги могло бы заметное сокращение долговой нагрузки, в том числе с участием нового акционера — казахстанского фонда, выкупившего долю наследников Михаила Кенина.
  • ГК Эталон. Убыток первого полугодия превысил 13 млрд руб., а по итогам всего года может достичь 22 млрд руб. Давление создают падение в Москве и Санкт-Петербурге, а также сворачивание программы рассрочек, на которую компания делала ставку. При этом чистый корпоративный долг за первое полугодие сократился на 13%. Целевую цену опустили на 44%, до 15 руб., рекомендация — «продавать».
  • Группа ЛСР. Целевая цена снижена на 19%, до 590 руб. Благодаря более сильным операционным результатам первой половины года спад у компании менее выражен, чем у конкурентов. Отчётность группы показала рост убытка и слабую выручку. Рекомендация — «держать».
  • ГК GloraX. Компания остаётся одной из немногих прибыльных в секторе. Прогноз скорректированной чистой прибыли на 2026 год понижен на 24%, до 2,6 млрд руб., целевая цена акции — на 29%, до 71 руб. Объём текущего строительства вырос до 790 тыс. кв. м. Рекомендация подтверждена на уровне «покупать».

Отдельно аналитики выделили корпоративную историю ПИК. После консолидации 98% акций АО «Недвижимые активы» запустило принудительный выкуп бумаг (сквиз-аут). Акционеры, не согласные с делистингом, могут предъявить акции к выкупу по 537,9 руб., для остальных миноритариев цена принудительного выкупа — 551,4 руб. за бумагу. Для инвесторов сейчас важнее сам корпоративный процесс, чем пересмотр прогнозов.